开元棋牌- 开元棋牌官方网站- APP下载猪价暴跌2026年猪周期有哪些不一样？走到哪个阶段了？

2026-05-11 17:31:49

　　开元棋牌,开元棋牌官方网站,开元棋牌APP下载养猪户现在越来越难了，河南有个养猪户，老李养了300多头猪，去年开始他就不再雇工人了，只靠两口子忙，每天十几个小时。

　　可即便这样，一年下来还是亏了十几万，这就是当下的猪周期、猪价的又一历史低点。

　　2026年3月第四周，农业农村部监测数据显示，全国生猪均价跌到了10.68元一公斤，创下近8年的新低。

　　而240斤出栏体重算，一头猪的完全成本大约1639块钱，按现在生猪出栏均价5.3元一斤算，收入大约1280块。

　　那么问题来了，猪周期走到哪个阶段了呢，已经创了8年新低的猪价，什么时候才会反转呢。

　　猪周期是中国经济里最有规律的周期现象之一，它的运行逻辑是，猪价跌了，养殖户亏钱了，他就杀母猪减产能。

　　供给少了，猪价又涨，涨了之后大家又拼命养，然后供给又多了，价格又跌，一涨一跌，大约三到4年一轮，非常稳定。

　　这时候很多人就会有疑惑，既然猪价有涨有跌，那农户为什么不一直存着，等价格高了之后再卖呢。

　　咱们接下来就解答这个问题，猪肉价格之所以会出现如此大的波动，很重要的原因是从母猪到生猪出栏，大约有12个月的成长时间。

　　即使是小猪仔也得六个月，所以当一个农户今天看到猪肉价格涨得还不错，卖猪很赚钱的时候，他就会开始加大母猪存栏。

　　由于有这样的时间滞后问题，所以猪周期经常是价格波动很大，而且一般持续的时间也比较长。

　　过去20年，我们大约经历了四轮完整的猪周期，第一轮2006年到2010年。

　　2006年夏天，全国爆发了高致病性猪蓝耳病，大量生猪死亡，供给骤降，猪价从低点一路涨到2008年3月的25.9元一公斤，涨幅132%。

　　之后供给慢慢恢复，价格便开始回落，到2010年6月就跌到了15块五附近，这个过程上行两年，下行两年。

　　第二轮，2010~2014年，从2010年6月的低点起涨，到2011年的9月，冲到30.4元一公斤，涨幅98%。

　　之后又是一路下行，到2014年4月，这一轮上行约15个月，下行约30个月，下行期比上行期长了一倍多。

　　第三轮2014~2018年，2014年4月开始涨，到2016年5月达到高点21.2元一公斤，涨幅约80%。

　　因为养殖效率在提升，疾病防控能力在增加，供给端的冲击幅度也在变小，所以价格波动在收窄。

　　但是第四轮把这个规律打破了，2018年8月，中国在辽宁沈阳确认了首例非洲猪瘟疫情，这是养猪行业的一场灾难。

　　非洲猪瘟的致死率极高，传染性极强，疫情在全国迅速扩散，短短一年多，全国生猪存栏量缩减了上亿头。

　　当时全国生猪存栏总共4亿多头，一下子少了将近1/3，供给端断崖式的下跌，猪价从2018年中的低点，一路飙到2019年末的历史最高位，涨幅远超以往的任何一轮。

　　那段时间猪肉贵到离谱，餐馆的猪肉菜价全都跟着涨，这也导致很多人在那段时间，宁愿选择牛羊肉。

　　上市公司牧原股份的股价也是在那一波里涨起来的，后来随着产能大规模恢复，价格从2020年开始回落，到2022年才完成了那一轮的周期。

　　上一轮真的是超级猪周期，所以牧原股份涨十倍，那是太多因素叠加在一起促成的，想要再复现真的很难。

　　当前这一轮是从2022年末的高点开始下行，到今天已经持续了大约40个月，时间上已经超过了过去任何一轮的下行期。

　　在2021年之前，金融市场是没有生猪期货的，所以早年要看长期价格走势，也没有现在这么方便。

　　从近几年的价格走势中我们能看出来，其实猪周期的上行期和下行期，并不是简单的单一趋势，中途也会有很多的价格波动，涨涨跌跌。

　　如果按照过去的规律，当价格跌到成本线以下，养殖户就会开始大规模淘汰母猪了，一般12~18个月之后供给收缩，价格就该反弹了。

　　2018年的时候，中国生猪养殖的规模化率还不到50%，大部分猪都是散户在养，一家几十头、几百头。

　　当散户面临亏损的反应就会很直接，亏损超过三个月就扛不住了，杀母猪、卖猪场改行，所以产能出清快，价格反弹就越快。

　　但是到了2025年，规模化率已经到了73.2%，7年时间，大批散户被淘汰出局，全国前20大养殖企业的出栏量，占了全行业的30%以上。

　　规模化企业占主导的时候，亏损了怎么办，他不杀母猪，他搞融资，上市公司可以发债，可以定增，可以找银行贷款。

　　牧原股份2025年全年的养殖完全成本约12元一公斤，温氏12.2到12.4元，新希望12.2元，现在猪价10.6元一公斤。

　　这些大企业每头猪只亏个几十一百的，现金流完全扛得住呀，但散户扛不住，散户的成本在13~16块。

　　扛不住就退出了，退出之后空出来的市场份额又会被大企业吃掉，就这样散户减少了产能，被大企业又给建起来，最后就是总量没发生那么大的变化。

　　当散户主导时，亏损到退出就几个月，现在大企业主导，亏损了也不退出死扛，那去产能这件事儿，时间就自然而然被拉长了。

　　第二个变化是母猪更能生了，截止2025年末，全国能繁母猪存栏3961万头，农业农村部正常保有量目标是3900万头。

　　市场上有声音，预计实际去化目标，可能要进一步下调到3650万头左右，那样的线多万头母猪需要淘汰。

　　但即便母猪的数量在减少，猪的实际供给量还在增加，原因是有一个叫PSY的指标，就是每头母猪每年提供的断奶仔猪数，你可以理解为母猪的生产效率。

　　同样3961万头母猪，按2017年的PSY水平，一年能生大约6.9亿头猪，按2025年的PSY水平能生9.6亿头。

　　数量一样的母猪，产出的猪多了将近3亿头，所以我们看，即便能繁母猪存栏的数据再往下走，好像产能在去化，但实际上因为每头母猪产的猪更多了，生猪出栏总量反而升高了。

　　2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增长2.4%，研究机构测算，2026年全国出栏量可能维持在7.21亿头左右，仍然是高位。

　　这是一个很讽刺的局面，所有人都在说去产能，但猪肉的实际供给量并没有太大变化。

　　第三个变化是需求端，中国对猪肉的消费一直很稳定，可近些年，猪肉在中国人餐桌上的地位确实在下降。

　　据国家统计局数据，猪肉产量占猪牛羊禽肉总产量的比重，从2018年的62.71%左右，降到了2025年的58.95%，7年降了近四个百分点。

　　但是不管跌的有多凶，猪周期并没有消失，它的底层逻辑还是供需的循环波动，只是运行的节奏有了一点变化。

　　现在的猪周期是由几十家大企业的集中决策主导，这种体量的企业不会因为亏损就退场，他们有成本优势，有融资渠道，有穿越周期的意图。

　　所以猪周期的节奏大概率也将从过去的三到4年，很可能变成五到6年甚至更长，当然，与此同时，价格波动的幅度也会越来越缩小。

　　因为企业有生产计划，有期货市场做套期保值，过去每一轮上行期，猪价都能涨70%到130%，以后可能只涨个30%到50%。

　　不只有猪是这样，你去看中国其他的周期性行业，光伏、锂电池、新能源汽车，甚至奶业都有过同样的过程。

　　规模化企业会在周期波动中淘汰中小企业，每一轮周期结束，行业集中度都会再上一个台阶，这就是产业升级的代价。

　　我们阐述完了本轮猪周期的原因，那么猪价什么时候能反转呢，我们先看几个指标。

　　第一个指标看能繁母猪存栏，截止2025年末是3961万头，正常保有量目标是3900万头，市场预期实际去化目标，可能要降到3650万头左右。

　　2026年3月19日，农业农村部和发改委召开紧急会议，要求多家猪企汇报全年生产目标，调减能繁母猪存栏和年度出栏量。

　　同期，商务部、国家发改委、财政部也于今年3月初启动，今年首批中央冻猪肉储备收储挂牌竞价，交易量1万吨。

　　可是光靠政策不改变大局，按现在的去化速度，降到3650万头，大约还需要两年，而且就算降到了，以现在的PSY效率产出的猪，可能比前几年母猪更多的时候还多。

　　第二个指标看龙头企业的出栏节奏，牧原、温氏、新希望，这些企业如果开始动产能，肯定比政策调控的效果要更好。

　　第三个看消费端，猪肉消费也有季节性的变化，二季度是淡季，三季度好转，一般四季度是旺季。

　　所以如果在二三季度前后，能看到有大玩家扛不住亏损，主动去产能，那今年秋天就很有概率了。

　　所以综合以上因素，我们认为随着企业的过度竞争，确实猪周期的底部会被拉长，2026年三季度，这个时间点会是很值得关注的时间点。

　　而且我们期待后面各家猪企的业绩，亏得越猛越好，越是这样周期反转来得越快。

　　这里也不得不再提醒一句，因为这个市场中大玩家开始越来越多，那周期波动的时间和涨幅，就有可能都被压缩。

　　我们刚刚谈的都是针对投资投机者，对消费者来说，猪肉当然越便宜越好，只不过也不会一直便宜。